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2025-10-15

  期货资管业务目前只有“一对一”专户理财这一种模式,资金门坎是100万元,严格来讲属于散户理财范畴。这样自然会加大销售的工作量,没有较多的客户量很难让一款产品总体资金达到理想规模。销售上不去,自然会抬高管理成本,降低经营效益,也很难留住一流的投资管理团队,产品盈利水平就很难得到保证,反过来又会对销售造成负面影响。从这个角度讲,在没有名牌实力产品产生前,产品的营销力是期货资管业务能否做大做强的关键,尤其对于没有绝对实力的投资管理团队的期货公司,营销水平更是资管业务成败的关键。

  风控管理模式设计环节很重要,不但影响到投资决策的制定,甚至还关系着账户运作的成败。上一个环节的限亏标准给这个环节划了红线,但在这个红线内的具体运作、风控模式不可“一刀切”。产品设计团队要充分了解投资决策系统或决策者的投资风格和交易策略,制定出大纲严格、内容灵活、操作方便的风控模式。尤其是采用主观交易的产品,成熟的投资经理会根据不同行情特点、资金盈亏状况、符合行情的交易策略而制定出灵活多变的风控模式。从这个角度上讲,风控模式设计应在大纲坚决不可触及的前提下,更多地尊重投资决策系统或投资经理的意见。

  投资经理解聘和续约本来属于企业管理范畴,但肯定会影响对应产品的发展特性。建议在投资经理管理的账户投资周期未满前,只要亏损不大于限亏标准,尽量不要撤换投资经理,这不但可以给予投资经理更大的发挥空间,更是对投资经理的尊重。成熟的投资经理会根据行情演变特点和距离投资周期届满所给的时间制定不同的交易策略,另外有把握的投资经理会在一个投资周期的前半段激进一些,如不成功可能会造成账户较大幅度的回撤,但其还是有把握在后期来弥补。衡量一个投资经理水平要看账户到最后的表现,期货公司在这一环节上一定要谨慎,在启用投资经理前可以多追踪,并严格选用,一旦启用就需要用人不疑。

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