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　　指出，2月以来，受到全球货政预期修正、AI技术对传统软件行业的结构性冲击、以及地缘等多重负面因素交织影响，港股出现了显著的风控出清，港股基本面下修压力也被放大。但随着财报披露接近尾声，业绩预期的修正已较为充分，且当前港股市场的定价逻辑正在发生转变，从极端情绪博弈回归至以财报实绩为核心的理性区间。2月底中东战争爆发以来，外资自港股累计流出338亿港元，而南向资金在3月也整体呈现“降久期+降波动”的避险操作，3月5日至4月1日ETF累计净卖出171亿元。在中东冲突缓和的迹象下，港股有望获得境内外资金的回流。目前恒指和恒科动态PE分别为10.9倍和17.8倍，处于历史57%和31%分位数，投资者或也开始交易特朗普5月中旬访华的预期。在基本面预期充分调整后，叠加“十五五”的政策催化，

　　研报称，继上交所数据显示，2026年3月A股新开户460.14万户，环比增长82.38%，同比2025年3月的306.55万户增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。短期看，开户数据大幅回暖反映出投资者入市意愿持续修复，市场情绪改善有望带动两融规模和成交量进一步回升，利好券商经纪和财富管理业务；中长期看，中长期资金加速入市叠加居民资产配置向权益类转移的趋势延续，资本市场的流动性基础和定价效率有望持续改善，为“十五五”期间多层次资本市场建设提供更强的投资者基础支撑。